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    • 指数高位震荡-春季行情将如何演化?

      2019-04-22 13:01 财经365自媒体综合 万青 收藏

    财经365(www.87217026.com)讯:从宏观基本面来看,目前处于由2018年的衰退进入到2019年企稳复苏的状态,对于股市的影响,就是业绩下调压力已经解除,未来还存在一定的上调可能。

    从政策面来看,随着经济逐步企稳,未来政策大幅宽松的必要性在下降,政策导向会逐步转向?#34892;裕?#20294;在通胀有明显的全面压力之前,也不会进入偏紧的状态。流动性方面,在经济企稳和政策逐步转为?#34892;?#30340;阶段,以国债收益率为代表的无风险利率会逐步回升,但由于信用利差回落,实体经济利率还不会有明显上升,流动性总体处于宽裕状态,对股市的估值不会带来压力。综合来看,上涨行情还能?#20013;?#34892;情驱动力会逐步由估值提升转化到业绩驱动。

    春季行情走势

    一季度的经济数据在一定程度上确认了经济处于逐步复苏的进程,对二季度市场表现肯定是正面的。对于未来的经济数据,投?#25910;?#20027;要关注两方面数据,一是经济增长的领先指标,包括社融、M1、工业增加值等,以观察经济复苏的进程;二是通胀类的指标,包括CPI、PPI等,以观察通胀压力是否达到影响货币政策的程度。

    目前通胀压力总体不大,但对之后通胀数据的走势要保持较高关注。基本面方面的风险主要就是通胀上升的风险,一旦通胀进入相对较高的水平,货币政策将由?#34892;?#36716;向紧缩,带来资金利率提升,压制股市估值。

    从中期角度来看,目前经济状况逐步进入企稳复苏阶段。在这种阶段,大概率股市会有比较好的回报。对于成长股来说,其中也分两类:一类是市值偏小估值弹性比较大的所谓成长股,另一类是真正有?#20013;?#39640;质量增长、股价由业绩驱动的公司。

    对于第一类公司,这类股票在年初以来的修复行情中已经有了很大的涨幅,估值提升已经相对到位,后续空间相对有限。对于第二类公司,随着经济的转好,业绩驱动型公司仍然有业绩上调和增长加速的机会。更多股票资讯请关注财经365官网!

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